文章目录

致谢

摘要

Abstract

第一章 绪论

1.1 研究背景与意义

    1.1.1 研究背景

    1.1.2 研究意义

1.2 文献综述

    1.2.1 股利政策研究成果

    1.2.2 股价波动性研究成果

    1.2.3 股利政策与股价相关性研究成果

    1.2.4 文献评述

1.3 研究思路和研究内容

1.4 研究方法

1.5 创新点

第二章 理论基础与研究假说

2.1 关键概念定义

    2.1.1 医药生物行业

    2.1.2 现金股利

    2.1.3 股价波动

2.2 理论基础

    2.2.1 信号传递理论

    2.2.2 “一鸟在手”理论

    2.2.3 税差理论

    2.2.4 代理成本理论

2.3 研究假说

    2.3.1 现金股利政策与股价的短期效应研究

    2.3.2 现金股利政策与股价波动性的长期效应研究

第三章 分红现状、样本选择与描述

3.1 医药生物行业分红现状

3.2 样本选择

3.3 样本描述

第四章 实证分析

4.1 现金分红对股价的短期效应实证分析

    4.1.1 事件研究法

    4.1.2 实证步骤及结果

4.2 现金分红对股价的长期效应实证分析

    4.2.1 研究方法和变量设计

    4.2.2 样本筛选

    4.2.3 实证结果和分析

4.3 分类样本市场反应

    4.3.1 根据股利支付率将样本分类

    4.3.2 根据总资产对数将样本分类

    4.3.3 根据资产负债率将样本分类

第五章 结论

5.1 结论与建议

    5.1.1 研究结论

    5.1.2 建议

5.2 不足与展望

    5.2.1 研究不足

    5.2.2 研究展望

参考文献

文章摘要:2020年年初,因疫情原因,医药生物行业进入公众视野。排除疫情问题的影响,其实伴随着科技发展、社会进步,及人口老龄化问题的日益严重,医药生物行业的前景本就十分开阔,也早就引起广大投资者的关注,投资者一旦决定投资于医药生物行业,随之而来的就是股利分配问题。本文通过研究医药生物行业上市公司现金股利对股价的影响,一方面希望能够为上市公司制定股利政策提供建议,另一方面也为投资者提供投资建议。本文从短期与长期两个角度分析医药生物行业上市公司现金股利政策对股价的影响。在研究短期影响时,本文采用事件研究法,选择从2017到2019年医药生物行业上市公司的275次现金股利政策作为样本,通过计算超额收益率AR和累计超额收益率CAR,对现金分红预案公告日前后五个交易日的市场反应进行研究,实证结果显示,医药生物行业上市公司如果采用现金股利作为其股利政策,那么在短期内会对股价产生影响,但是现金分红并不受投资者青睐,往往不会引起积极的市场反应。研究现金股利政策对股价的长期影响时,本文采用回归分析法,对影响股价波动率的因素进行检验。实证结果显示,医药生物行业上市公司的股利支付率越高,偿债能力越好,公司规模越大,公司股价波动率就越低。随后通过分类研究发现,股利支付率高、偿债能力好、公司规模中等偏上这三类公司现金分红能引起正向的市场反应。

文章关键词:

论文DOI:10.27316/d.cnki.gswyu.2020.000902

论文分类号:F832.51;F426.72

文章来源：《中国医药生物技术》 网址: http://www.zgyyswjs.cn/qikandaodu/2022/0131/622.html

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